Dans l’œil du cyclone, les investisseurs ont immédiatement privilégié des actifs dit « refuges » et surtout liquides en se tournant d’abord vers le dollar, ou encore le franc suisse, plutôt que l’or, dont les cours avaient il est vrai déjà fortement progressé depuis deux ans… En bourse, les secteurs du luxe, du tourisme, de l’aérien, mais aussi les compartiments jugés trop cycliques (acier, chimie, engrais…) ainsi que les business significativement exposés à la région du Golfe ont été logiquement pénalisés. A l’inverse, les segments de la défense, de l’armement et les énergéticiens bénéficient pleinement du contexte international sous très haute tension.
Pour les épargnants, la principale difficulté est désormais d’appréhender la manière dont va évoluer le marché de l’énergie, ce qui va conditionner les arbitrages à venir en fonction des anticipations d’inflation, accompagnée ou non d’une possible récession. Les différents scénarios ne sont pas encore intégrés dans les cours actuels par les économistes en raison de l’incertitude ambiante. D’un point de vue politique, Washington souhaitait initialement une résolution rapide de la guerre pour éviter justement une flambée des prix à la pompe avec le risque d’une réaction négative de la base électorale républicaine en vue des élections de mi-mandat fin 2026. Ce scénario, qui était aussi privilégié par la majorité des analystes début mars, a été progressivement remis en question au fil des semaines de conflit. D’autant que les répliques armées iraniennes se sont concentrées sur les moyens de production gaziers et pétroliers des pays du Golfe persique, alimentant au quotidien la hausse des cours de l’énergie.
Si le scénario initial dit « éclair » impliquait des perturbations financières jugées transitoires, celui d’un enlisement du conflit accompagné d’une flambée durable des prix du pétrole et du gaz et d’un retour des pressions inflationnistes donnerait en revanche autrement plus de fil à retordre aux économies occidentales, voire un coup d’arrêt à la croissance mondiale avec le risque inhérent d’une correction prolongée des indices boursiers.
En temps de doutes et de visibilité limitée, les meilleures stratégies restent donc souvent les plus prudentes. L’idée de base étant de rester investi à moyen terme, plutôt que de courir après des points d’entrée ou des stratégies spéculatives aléatoires…
Plan d’attaque
Ne pas interrompre son plan d’investissement programmé est donc fortement recommandé : Il convient si possible de continuer à verser régulièrement des montants fixes dans une enveloppe fiscale de type PEA ou Assurance Vie en fonction de sa capacité d’épargne mensuelle. La régularité de cette stratégie d’investissement « lisse » en effet mécaniquement les aléas qu’un portefeuille peut rencontrer face au regain de volatilité des marchés, de quoi aussi réduire le prix moyen d’achat des actifs ciblés et améliorer ses performances financières à long terme. La stratégie des versements programmés s’avère le plus souvent payante, à condition de l’appliquer de façon disciplinée sur un horizon de placement minimum de 5 ans.
La flambée des cours du pétrole fait actuellement peser un risque d’inflation dont l’ampleur dépendra de la durée du conflit… Bien qu’il soit difficile de prévoir avec justesse son impact sur les actions, les conséquences d’une hausse des prix à la consommation sur les différents placements peuvent être plus aisément appréhendées : Certains supports devraient ainsi pâtir de la tension des taux d’intérêt, comme les fonds obligataires, tandis que d’autres sont susceptibles de mieux résister et peuvent représenter de bonnes options de couvertures : on pense notamment aux fonds en euros au capital garanti (dans le cadre de contrats d’assurance vie, d’un PER…), aux comptes à terme, aux livrets d’épargne, mais aussi aux produits financiers indexés sur l’inflation, tels que des ETF.
L’assurance-vie reste incontournable
A la lecture du classement 2025 des contrats d’assurance vie selon le rendement distribué de leurs fonds en euros, poche des contrats dont le capital est garanti, après un rendement moyen en légère progression en 2024 (2,63%), beaucoup de taux publiés sont ainsi ressortis stables ou en faibles évolutions, avec un ‘top 5’ des meilleurs contrats parvenant tout de même à se hisser au-dessus de 3,5% de rendement… L’année écoulée a été particulièrement favorable aux placements en assurance vie, portée par la combinaison d’un contexte économique et politique toujours anxiogène ainsi que par la baisse des rendements de l’épargne réglementée, schéma qui devrait se prolonger au vu des nombreuses incertitudes du moment.
Dans ce contexte, une bonne partie des assureurs appliquent encore une prime de rendement sur les versements, voire sur l’encours, selon la part d’unités de compte détenues… Et plus celle-ci est importante, plus le bonus est élevé, tandis qu’une poignée d’acteurs font également bénéficier d’un taux majoré à partir d’un certain montant d’encours. C’est le cas en particulier pour la clientèle de gestion privée.
Devant le succès de la collecte du fonds euros et la multiplication de nouveaux produits, certains acteurs optent aussi désormais pour une politique de bonus sur versement sans conditions d’unités de compte. L’objectif : augmenter les nouvelles affaires ainsi que la collecte pour renouveler plus rapidement les vieilles obligations en portefeuille et améliorer l’attractivité de leurs contrats…
La diversification d’abord !
Quelle que soit la durée de la guerre en Iran, un degré élevé d’instabilité risque d’accompagner la suite de la mandature de Donald Trump, en raison de l’imprévisibilité de sa gouvernance. En Europe aussi, en particulier en France, la recomposition politique en cours en vue de l’élection présidentielle de 2027 et les grands enjeux de réduction des déficits publics, sont autant de défis qui auront un impact sur l’épargne des Français. Dans cet environnement instable, les spécialistes de la gestion patrimoniale insistent plus que jamais sur l’importance de diversifier ses placements à la fois en termes d’actifs, de secteurs et de zones géographiques.
Face aux incertitudes, on pourra ainsi réajuster progressivement l’équilibre de son patrimoine : En termes d’actifs, outre ceux profitant de l’inflation évoqués plus haut, l’or qui est en phase de consolidation, reste une option aux fondamentaux solides pour le long terme (actif tangible ” refuge « , rareté…). Si ses cours ont flambé depuis deux ans, on rappellera que sa fonction première d’investissement reste la protection de son patrimoine sur la durée : l’idée n’est donc pas de rechercher d’importantes plus-values en prenant tous les risques, mais surtout de ne pas voir capital dévoré par un regain d’inflation !
Une diversification en cryptomonnaies ne sera pas négligée non plus, surtout après la purge des cours observée au second semestre 2025 sur le bitcoin et la plupart des monnaies virtuelles… On insistera ici sur l’importance d’investir via un prestataire de services sur crypto-actifs (PSCA) qui garantit aux investisseurs que des vérifications ont été faites en amont concernant la société d’investissement, ses dirigeants et ses process financiers. En recourant à un prestataire référencé, vous bénéficiez en effet des protections indispensables : un PSCA doit en effet agir « de manière honnête, loyale et dans l’intérêt de ses clients ». Il doit notamment fournir aux investisseurs des informations claires et non trompeuses, notamment pour ce qui concerne sa documentation commerciale. Il doit aussi présenter les risques associés aux investissements en crypto-actifs ; dans le cas où le PSCA fournit un service de conseil en crypto-actifs et/ou de gestion de portefeuille de cryptos, il doit vous questionner et évaluer vos connaissances et votre expérience en matière d’investissement en crypto-actifs, vos objectifs et votre tolérance au risque, ainsi que votre situation financière et votre capacité à subir des pertes. Ces questions lui permettent de vous fournir un conseil adapté à votre profil et à vos besoins…
Les PSCA doivent également mettre en place des mesures strictes pour sécuriser vos investissements contre les risques de piratage et de vol, en mettant en place des protocoles de cybersécurité adaptés. De quoi rassurer les plus inquiets dans le contexte actuel !
La pierre en question
En matière de placement immobilier, l’indexation des loyers sur les prix à la consommation est un élément de protection, mais l’impact de la conjoncture économique sur le marché et la valeur des actifs reste un point d’interrogation, tandis que le marché de la pierre a subi un mouvement de consolidation après une période animée par la crise sanitaire qui avait profité à certaines grandes villes bien desservies par les transports, en profitant de l’essor du télétravail, à l’image de Tours, d’Angers ou encore de Bordeaux. En prenant un peu de recul, c’est-à-dire en observant les trois dernières années après le pic des prix de 2022 qui a suivi la période post-Covid d’explosion des volumes en période de taux d’emprunt au plancher, le réseau d’agences Century 21 n’a constaté depuis qu’une baisse modérée des prix de -2,2% (en moyenne) pour les appartements et de -4,2% pour les maisons après des envolées respectives d’environ +27% et +34% entre 2015 et 2022.
Les primo-accédants ont dynamisé le marché, explique encore Century 21 avec la part de la résidence principale qui devient le moteur central des transactions face au déclin des résidences secondaires et surtout de l’investissement locatif… Les Français ont ainsi mobilisé leur épargne pour réaliser leur projet immobilier. Cela s’est traduit par davantage d’apport personnel ou d’un recours à un soutien familial avec des donations pour ceux qui le peuvent…
Pour 2026, les spécialistes ne s’attendent pas à de profondes évolutions, le scénario le plus probable étant celui d’une poursuite au même rythme qu’en 2025, tant au niveau des transactions que des prix, alors que les taux à long terme sont en train de se tendre depuis le début de la guerre au Moyen-Orient. Si on pouvait emprunter en janvier autour de 3,40% sur 20 ans et 3,60% sur 25 ans avec des offres pouvant descendre jusqu’à 3% pour les meilleurs dossiers, il devient difficile dans ces conditions d’anticiper une détente notable dans les prochains mois… Le réseau de courtage en prêts immobiliers Vousfinancer table en revanche sur une remontée « très limitée » des taux de crédit dans les premiers mois de 2026, tout en estimant qu’il n’y a pas de baisses de taux à anticiper cette année.
Un petit rebond des prix en 2026, de l’ordre de +1% à +2%, est jugé envisageable selon la Fédération nationale de l’immobilier (FNAIM) avec un volume compris entre 960.000 et 980.000 ventes.
Au niveau politique enfin, si la création d’un statut fiscal du bailleur privé réellement incitatif pour encourager l’investissement locatif fait l’unanimité chez les professionnels, ces derniers redoutent surtout une évolution de l’exonération des plus-values sur les ventes de résidences principales… Dans le cadre de l’examen du Budget 2026, seules les opérations spéculatives d’achat-revente ont cependant été menacées par ces propositions d’imposition. De quoi laisser penser qu’il ne se passera plus grand chose du côté de la loi d’ici à l’élection présidentielle du printemps 2027, tant le sujet est sensible…
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